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 | "LA FORMATION COMME ACCROISSEMENT DU CAPITAL"
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 | Interview d'Eric Pichet, Directeur de l'IMPI à Bordeaux Ecole de Management et Professeur à la SFAF (Société Française des Analystes Financiers) |
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Monsieur Pichet, vous êtes au carrefour du monde de la finance et de l'éducation et vos travaux dans le domaine sont nombreux et reconnus. Pouvez-vous nous expliquer scientifiquement pourquoi un étudiant a intérêt à emprunter pour effectuer des études prestigieuses ?
L'investissement dans une formation doit s'envisager à travers le crible de l'analyse financière. En effet, l'étudiant cherche, comme tout bon investisseur, à valoriser son capital le plus précieux : lui-même.
Cependant cette démarche ne doit s'appliquer qu'après avoir soigneusement sélectionné le type de formation qui lui plaît et le métier dans lequel il pense s'épanouir.
La simple comparaison des coûts des différentes formations est non seulement insuffisante, mais dangereuse (tout comme en Bourse, une action bradée est rarement un bon investissement).
On utilisera logiquement la méthode la plus usitée en analyse financière : l'actualisation des flux futurs, qui consiste à calculer la valeur actuelle (en début de formation) des revenus que générera pour l'étudiant le diplôme de tel 3ème cycle par rapport à tel autre.
Par exemple, pour évaluer la rentabilité d'un mastère à 10 000 €, il faut donc actualiser en valeur 2004 le revenu supplémentaire que procurera à l'étudiant son diplôme.
Si son salaire de sortie atteint 36 000 € brut au lieu de 33 000 € après une formation " gratuite " et en supposant que l'écart ne perdure que pendant 10 ans, la valeur actuelle du différentiel s'élève à quelques 18 500 € avant impôts et 16 000 € après impôts - ce qui dépasse très largement le coût du mastère.
Et encore ne prend-on pas en compte dans ce calcul : l'intérêt du travail, la notoriété de l'entreprise d'accueil, le différentiel de droits à la retraite et le capital social que procure un réseau d'anciens d'un mastère où les liens sont généralement très forts, ouvrant ainsi de nombreuses opportunités tant professionnelles que personnelles, toutes choses bien difficiles à évaluer…mais qui accroissent le capital de notre étudiant.
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